두산중공업 - 한고비 넘긴 두산重…수은, 5억 달러 채권 '대출 전환'
두산중공업이 한고비를 넘겼다. 수출입은행이 두산중공업 외화채권 5억 달러를 원화대출로 전환해주기로 했기 때문이다. 하지만 갈 길이 멀다. 수은은 두산중공업 경영정상화 방안을 상반기 중 확정하겠다면서 채권단 자율협약에 들어갈 가능성도 배제하지 않았다.
두산중공업이 이달 27일 만기인 외화채권 상환금을 수출입은행으로부터 대출 받았다. 사진은 8일 서울 중구 두산타워.
21일 수출입은행은 확대여신위원회를 열고 두산중공업 외화채권 상환 재원을 지원하기로 결정했다. 27일 만기가 돌아온 외화 공모채(5억 달러) 상환을 위해 5868억원의 원화대출을 내주기로 한 것이다. 수은은 2015년 4월 두산중공업이 이 외화공모채를 발행했을 때 지급 보증을 했던 금융사다.
수은이 새로 내주는 원화대출의 만기는 1년이다. 두산중공업은 이미 6개 금융기관과 원화를 지급하고 외화(달러)를 받는 선물환 계약을 체결해놓은 상태다. 선물환 계약조건에 따라 이 원화대출금을 달러당 1170원대의 환율로 환전해 외화채권을 상환할 예정이다.
자구안은 상반기 중 확정이로써 두산중공업은 당장의 급한 불은 껐다. 앞서 산업은행과 수출입은행은 총 1조원 규모의 긴급 운영자금을 지원한 바 있다. 하지만 이것만으로는 충분치 않다. 두산중공업의 사업보고서에 따르면 지난해 말 기준 총 차입금은 4조9000억원, 이 가운데 올해 만기가 돌아오는 차입금은 4조2000억원에 달한다. 이번 5868억원 대출과 산은·수은의 1조원 긴급 운영자금, 자체 보유 현금(3460억원)을 다 합쳐도 추가로 2조원가량이 더 필요하다.
두산그룹은 채권단에 지난 13일 자구안을 제출했다. 당시 두산그룹은 ‘매각 또는 유동화 가능한 모든 자산에 대한 검토를 진행 중’이란 입장을 밝혔다. 자구안엔 두산솔루스·두산퓨얼셀을 매각한다는 계획이 담긴 것으로 알려졌다. 인력에 대한 구조조정 내용도 포함됐다.
서울 영등포구 여의도에 있는 수출입은행 본점.
채권단은 전문컨설팅 기관의 실사를 거쳐 상반기 중에야 자구안 최종안을 확정한다는 계획이다. 수은은 이날 보도참고자료에서 “재무·영업 관련 실사, 자구안의 실현가능성, 상환가능성, 국가 기간산업에 미치는 영향을 종합적으로 검토해 상반기 중 최종안 확정을 예상한다”고 밝혔다. 두산중공업이 채권단 자율협약에 들어갈 가능성에 대해서는 “자구안 타당성과 실사결과를 종합적으로 판단해 선택할 것”이라며 가능성을 열어뒀다. 채권단 자율협약은 법적 구속력 없이 채권단과 기업 간 협의를 통해 이뤄지는 구조조정 방식이다.
수은, 정부에 자본확충 요청 검토코로나19로 유동성 위기를 겪는 기업의 지원요청이 이어지면서 국책은행인 산업은행과 수출입은행은 부담이 커지고 있다. 산은과 수은의 국제결제은행(BIS) 기준 총자본비율은 각각 13.97%, 14.48%로 국내 은행 평균(15.25%)보다 낮은 수준이다. 반면 부실채권 비율(고정이하여신비율)은 산은 2.67%, 수은 1.79%로 시중은행(0.41%)과 비교해 훨씬 높다. 두산중공업을 비롯한 위기 기업에 대한 지원이 자칫 ‘밑 빠진 독에 물 붓기’가 돼 국책은행에 큰 부담으로 돌아올 거란 우려가 나오는 이유다.
이에 대해 수은 측은 “긴급자금 1조원을 지원하면서 두산중공업의 보유 주식과 부동산 등을 담보로 확보해뒀다”며 “두산중공업 지원으로 손실이 발생하는 등 필요한 경우엔 정부에 자본확충을 요청하는 방안도 검토하겠다”고 말했다.
굴지의 원전기업서 '밑 빠진 독'으로…두산重, 결국 공기업화 되나
6000억 외화채권 대출 전환
기존 차입금도 만기 연장
채권단, 신규 자금 지원은 보류
내달 초 검토 후 결정
올해 갚아야 할 빚이 4조원을 넘는 두산중공업이 유동성 위기 진화에 안간힘을 쓰고 있다. 당장 오는 27일까지 상환해야 하는 5억달러(약 6000억원) 규모 외화채권을 대출로 전환하는 데 성공하면서 한숨 돌릴 수 있게 됐다. 이 외화채권은 올 상반기에 만기가 돌아오는 두산중공업의 차입금 중 가장 규모가 크다.
○수은 “추가 지원 문제는 별개”
수출입은행은 21일 방문규 행장 주재로 확대여신위원회 회의를 열어 두산중공업에 외화채권 상환 목적으로 5868억원을 대출해주는 안건을 승인했다. 만기가 ‘1년 이내’로 짧지만 두산중공업으로선 상당한 시간을 벌게 된 셈이다. 수은의 두산중공업 대출잔액은 약 1조4000억원으로 늘었고 보증잔액은 5000억원으로 줄었다.
이날 결정은 어느 정도 예상된 것이었다. 수은은 두산중공업이 이 외화채권을 발행할 때 지급보증을 섰다. 두산중공업이 갚지 못하면 수은이 대신 갚고 나중에 두산 쪽에서 받아내야(구상권 행사) 하는 구조다. 자구안을 검토 중인 상황에서 ‘채무불이행’ 딱지가 붙도록 방치하는 것도 부담스러운 일이다. 대출 전환을 해주지 않으면 두산중공업이 채권을 추가 발행해 갚아야 하는데 신용등급이 BBB로 떨어져 쉽지 않다.
다만 수은 관계자는 “이번 조치를 두산중공업에 대한 채권단의 추가 지원 방침으로 해석하지 말라”고 선을 그었다. 수은은 이날 대출 전환 외에 수천억원 안팎을 추가 지원하는 방안도 검토했으나 미룬 것으로 전해졌다. 수은은 “일시적 자금난을 겪는 기업에 대한 만기 연장 성격”이라고 했다. 채권단은 “국책은행 지원자금이 ‘밑 빠진 독에 물 붓기’라는 비판을 받는 일이 없도록 할 것”이라고도 했다. 강도 높은 ‘고통 분담’을 전제로 할 것임을 시사하는 대목이다.
○우리·농협은행도 만기 연장 시작
두산중공업은 차입금 5700억원, 신주인수권부사채(BW) 5000억원어치 등은 자체 보유한 자산과 채권단이 지원해준 ‘마이너스 통장’(1조원 한도대출)으로 상환할 수 있다고 설명했다.
하지만 채권단은 이 정도 ‘긴급 수혈’로는 정상화가 힘들 것으로 우려하고 있다. 두산중공업이 연말까지 필요한 부족자금이 2조원 이상일 것으로 보고 있다. 국책은행과 우리·농협은행 등은 올해 돌아오는 대출금 2조5000억원가량의 만기를 연장해줄 분위기지만 외국계 은행은 난색을 표하고 있다.
채권단에 따르면 두산중공업의 전체 채무액은 4조9000억원가량이다. 산업은행(7800억원), 수은(1조4000억원), 우리은행(2270억원), 농협은행(1200억원), SC제일은행(1700억원) 등이다.
산업계에서는 채권단이 다음달 초 발표할 경영정상화 방안의 핵심은 지배구조 개편이 될 것이란 예상이 나온다. 산은은 지난달 두산중공업과 자회사·손자회사인 두산인프라코어·두산밥캣을 분리해야 한다고 밝혔다. 두산중공업의 유동성 위기가 다른 계열사로 번지는 것을 막기 위해서다. 두산중공업을 두산인프라코어와 두산밥캣 지분이 담긴 투자부문과 두산건설을 아래에 둔 사업부문으로 나눈 뒤 (주)두산 아래 투자부문을 두는 방안이 유력하게 거론된다.
○20년 만에 다시 공기업화?
금융권에서는 그룹에서 따로 떼어낸 두산중공업의 거취를 두고 공기업으로 돌아갈 수 있다는 예측이 조심스럽게 나온다. 두산중공업의 전신은 한국중공업으로, 외환위기를 계기로 2000년 두산그룹에 넘어오기 전까지 공기업이었다.
산은이 출자전환 등을 통해 두산중공업을 인수한 뒤 한국전력 자회사로 둘 것이라는 예상이다. 한전은 산은이 32.9%, 정부가 18.2% 지분을 보유하고 있어 추진이 불가능하지 않다. 재계 관계자는 “궁극적으로 두산중공업을 매각해야 하는데 다른 사기업이나 해외 기업에 넘기기는 어려울 것”이라고 했다. 이에 앞서 가능한 한 회사 몸집을 줄이기 위해 두산중공업의 플랜트 부문, 두산건설 등을 매각하고 인력 구조조정 등도 거칠 것이란 분석이다.
수은, "두산중공업 대출은 만기연장 성격"
서초구 두산중공업 서울사무소 앞
한국수출입은행은 두산중공업에 5868억원의 대출을 해 주기로 했다. 두산중공업의 외화사채 5억 달러 상환하기 위한 차원이다.
수은은 21일 방문규 행장 주재로 확대여신위원회를 열고 두산중공업에 대한 금융지원안을 의결했다고 밝혔다. 대출만기는 1년이다.
두산중공업은 오는 27일 만기가 돌아오는 5억 달러 규모의 외화사채를 갚기 위해 수은에 지원을 요청했다.
수은은 해당 외화사채에 지급보증을 했기 때문에 두산중공업이 갚지 않으면 대신 갚아줘야 한다. 수은이 두산중공업에 추가로 대출을 결정한 배경이다.
다음은 두산중공업 추가 대출 관련, 일문일답이다.
-두산중공업 외화채권 상환 재원 지원을 위한 대출을 지원한다는 것은 향후 산업은행을 포함한 채권단에서 두산중공업에 추가 지원을 한다는 의미로 받아들이면 되는 것인지?
▶추가지원을 전제로 하는 것은 아니다. 만기연장과 같은 성격으로 자금난을 겪고 있는 기업에 대한 유동성 지원효과가 유지되도록 하기 위한 것이다. 금융위, 금감원, 은행연합회, 수은, 산업은행, 시중은행 등 21개 기관이 3월23일 체결한 ｢코로나19 위기극복을 위한 금융지원 협약｣의 취지에 부합하는 것이기도 하다.
추가 지원은 두산그룹의 두산중공업 경영정상화를 위한 재무구조개선계획(자구안)의 타당성과 실행가능성, 구조조정 원칙 부합 여부, 채권단의 자금지원 부담 및 상환 가능성, 국가 기간산업에 미치는 영향 등을 종합적으로 검토한 뒤 두산그룹과 협의를 거쳐 결정한다.
-두산중공업의 외화공모채 상환 재원 지원용 대출금의 조건은 무엇인지? 외화공모채인데 상환 재원을 원화로 대출하는 특별한 이유가 있는지? 두산중공업이 거액의 원화를 일시에 환전하면 시장에 충격은 없는지?
▶대출금액은 5868억원으로 원화대출이다. 대출기간은 1년 이내다. 대출통화를 원화로 정한 것은 두산중공업의 요청에 따른 것이다. 두산중공업은 외화공모채(5억달러) 만기상환을 위해 원화를 지급하고 외화(달러)를 받는 선물환(F/X) 계약을 국내 시중은행 등 6개 금융기관과 이미 체결했다. 두산중공업은 선물환 계약 조건에 따라 현재의 환율보다 유리한 1170원대의 환율에 외화로 환전할 예정이다.
통상 기업과 선물환 계약을 체결하는 금융기관은 선물환 계약 체결시점에 다른 금융기관과 반대거래를 체결해 환위험을 회피하는 것이 일반적이다. 따라서 두산중공업이 일시에 환전을 하더라도 외환시장에 충격이 발생하지는 않을 것으로 예상된다.
-자구안 내용에 관해 여러 내용이 시장에서 회자되는데, 자구안 내용 확인이 가능한지? 불가능하다면 채권단에서 최소한 요구하는 수준은 무엇인지?
▶두산그룹이 4월13일 보도자료를 통해 밝힌 것처럼 두산그룹은 자구안과 관련 ‘정상화와 신속한 재무구조 개선을 위해 매각 또는 유동화 가능한 모든 자산에 대해 검토를 진행 중’이다.
자구안에 대한 내용은 두산그룹 측과 협의 중인 상황이다. 두산그룹의 요청에 따라 공개할 수 없음을 양해하여 주시기 바란다.
-실사경과 및 향후 일정, 그리고 자구안이 최종 확정되는 시기는 언제인지? 두산중공업 정상화 시기는 언제로 예상하는지?
▶실사는 전문컨설팅 기관을 통해 진행하고 있으며, 재무 및 영업 관련 실사, 자구안의 타당성 및 실현가능성, 상환 가능성, 국가 기간 산업에 미치는 영향 등에 대해 종합적으로 검토 중이다. 정확하고 상세한 검증에 소요되는 기간 등을 고려할 때 최종안이 확정되는 시기는 상반기 중으로 예상된다.
아직 경영정상화 방안이 확정되기 전으로 두산중공업의 정상화 시기를 예상하기는 어려운 상황이다. 산업은행과 협조하여 두산중공업이 조속히 정상화 될 수 있도록 차질 없이 관리해 나갈 계획이다.
-자구안에 인력에 대한 구조조정 내용도 포함되어 있는지? 노조와의 문제는 어떻게 해결해나갈 계획인지.
▶두산중공업은 이미 2월부터 명예퇴직 등 인적 구조조정을 추진하고 있으며('20.3.11자 두산중업공 공시 참조) 회사 차원에서 검토 중인 것으로 알고 있다.
-두산중공업이 채권단 자율협약 상태에 들어갈 가능성은?
▶채권단은 자구안의 타당성과 실현가능성 등을 검토하고 전문컨설팅 기관의 실사결과 등을 종합적으로 판단해서 두산중공업의 경영 정상화를 위해 최선의 방안을 선택할 계획이다.
-두산중공업이 올해 상환해야하는 자금 규모가 4.2조원 수준인데, 기존에 발표한 1조원과 금번 약 6천억원 외화채 상환 지원 이후 추가로 필요한 자금 규모는 얼마인지?
▶두산중공업의 시장성 차입금 잔액은 약 1조2000억원 수준이다. 추가로 필요한 자금 규모는 실사가 완료된 이후 확인 가능할 것으로 예상된다. 한편 시중은행들은 회사 정상화를 위해 자율적으로 기존채권 회수 자제 및 만기 연장 등의 방법으로 지원 중인 것으로 알고 있다.
-“밑빠진 독에 물붓기”라는 비판이 있는데, 두산중공업에 지원한 대규모 재원을 회수할 계획에 대해서 설명해주시기 바란다.
▶두산그룹의 자구안에 대한 실사를 통해 실행 가능성과 채권단 지원 자금의 상환 가능성을 면밀히 검토할 예정이다. 이를 통해 국책은행 지원자금이 정상적으로 회수되어 ‘밑빠진 독에 물붓기’라는 비판이 생기지 않도록 노력하겠다.
-두산중공업에 대한 수출입은행의 익스포져가 상당한 수준인데, 이에 대한 담보는 적절히 설정되어 있는지?
▶산업은행과 공동으로 지원한 긴급 운영자금 1조원(수은 5000억원)에 대해서도 계열주, 대주주(㈜두산), 두산중공업의 고통분담과 책임이행 등을 확보하기 위해 보유 주식 및 부동산 등을 담보로 취득한 바 있다.
긴급 운영자금 1조원 외 기존 지원한 여신에 대해서도 수은은 두산중공업 보유 부동산, 계열사 주식 등 상당한 수준의 담보를 확보하고 있습니다.
-추가 지원에 대하여 시중은행과는 어느정도 협의가 되고 있는지?
▶시중은행은 ｢코로나19 위기극복을 위한 금융지원 협약｣과 산업은행이 개최한 채권은행 회의 등을 통해 회사 정상화를 위해 자율적으로 기존채권 회수 자제 및 만기 연장 등의 방법으로 지원 중인 것으로 알고 있다.
-정부는 코로나 피해기업을 지원하는 국책은행에 필요시 자본확충을 지원한다고 발표하였는데, 두산중공업 지원으로 인해 발생하는 손실에 대해 정부에서 자본확충을 지원할 예정인지?
▶전 산업분야에 걸쳐 코로나19 피해기업 지원을 위한 수은 등 금융기관의 역할이 중요한 시기이다. 필요한 경우 정부 앞 자본확충 등을 요청하는 방안에 대해 검토할 예정이다.
한편, 수은은 코로나19 영향으로 어려움을 겪고 있는 수출입·해외진출 기업을 위해 20조원 규모의 긴급 금융지원 방안을 마련하여 적극 지원하고 있다.